本周全球金融市場(chǎng)再度進(jìn)入避險(xiǎn)模式，這是9月初避險(xiǎn)周期的延續(xù)，源自匯率導(dǎo)致通脹預(yù)期回落，從宏觀視角看是典型的宏觀大周期動(dòng)能切換。目前由于大多數(shù)行業(yè)都已完成復(fù)工，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)邊際減弱，而刺激政策邊際收縮，增長(zhǎng)主導(dǎo)的擴(kuò)張已結(jié)束，工業(yè)品整體表現(xiàn)仍偏弱。

上周黑色盤(pán)面走低，市場(chǎng)后市悲觀情緒預(yù)期增加，不過(guò)由于臨近“十一”長(zhǎng)假，市場(chǎng)有提前采購(gòu)現(xiàn)象發(fā)生，需求表現(xiàn)好于上周。由于國(guó)家疫情應(yīng)對(duì)得當(dāng)、經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，中國(guó)燈光護(hù)欄在疫情期間的生產(chǎn)規(guī)模世界占比大幅提升。

隨后在燈光護(hù)欄需求表現(xiàn)不及預(yù)期的悲觀情緒引導(dǎo)下，螺紋鋼價(jià)格協(xié)同爐料出現(xiàn)了連續(xù)下跌，疊加鐵礦石基本面數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)弱以及臨近采暖季對(duì)于 限產(chǎn)的預(yù)期，鐵礦石波動(dòng)幅度明顯大于成材。

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